En resumen
Para la mayoría de los traders, arriesgar entre el 0,5 % y el 1 % del capital por operación contiene el drawdown. En nuestra simulación de 200 operaciones, el drawdown del peor caso de cada veinte vale unas 20 veces el riesgo por operación: el 1 % lleva a cerca del 20 %, el 2 % al 37 %. Elige primero el drawdown que aceptas y divídelo entre 20.
Lo que debes recordar
- Entre el 0,5 % y el 1 % del capital por operación es el rango razonable para un trader particular cuya estrategia aún no tiene cientos de operaciones de historial.
- En nuestra simulación de 200 operaciones, el drawdown alcanzado una vez de cada veinte vale unas 20 veces el riesgo por operación: el 1 % lleva a cerca del 20 %, el 2 % al 37 %, el 3 % al 50 %.
- Elige tu riesgo al revés: fija el drawdown máximo que aceptas, divídelo entre 20 y obtienes un techo de riesgo por operación.
- El criterio de Kelly suele dar entre el 8 y el 10 % para una estrategia rentable, pero supone un win rate conocido con certeza: un error de 5 puntos basta para convertir el crecimiento en pérdida.
- En una prop firm decide el límite de pérdida diaria: con un 1 % de riesgo, tres pérdidas bastan para alcanzar un límite del 3 %.
- Tu riesgo real está en tu historial: divide cada pérdida cerrada en el stop entre el saldo antes de la operación y compara el resultado con tu regla.
Todo el mundo te dice «del 1 al 2 % por operación». Nadie te dice por qué, ni qué cambia de verdad al pasar del 1 % al 2 %. Así que eliges a ojo, y descubres la respuesta durante tu primera racha de pérdidas seria.
Esta guía responde a cuánto arriesgar por operación con cifras: una simulación de 50 000 secuencias de operaciones, el criterio de Kelly aplicado a un trader real, las restricciones de las prop firms y un método para medir tu riesgo real en tu propio historial.
¿Cuánto arriesgar por operación, en una frase?
Entre el 0,5 % y el 1 % de tu capital por operación, mientras no tengas cientos de operaciones de historial que demuestren tu estrategia. Por encima del 2 %, los drawdowns del 20 al 40 % se vuelven probables, incluso con una estrategia ganadora.
El riesgo por operación es lo que pierdes si se toca tu stop loss, expresado en porcentaje de tu capital. Con 10 000 € y un 1 % de riesgo, aceptas perder 100 € en esa operación. No es el tamaño de tu posición: es lo que te cuesta la posición si te equivocas. El tamaño se deduce después de ese importe y de la distancia de tu stop, como explica nuestra guía sobre el cálculo del tamaño de posición.
¿Por qué un 1 % y no un 5 %?
Porque las rachas de pérdidas le llegan a todo el mundo, y su coste crece con tu riesgo. Una racha de 10 pérdidas seguidas cuesta el 9,6 % de la cuenta con un 1 % de riesgo, el 18,3 % con un 2 % y el 26,3 % con un 3 %.
| Riesgo por operación | Tras 5 pérdidas seguidas | Tras 10 pérdidas seguidas |
|---|---|---|
| 0,5 % | −2,5 % | −4,9 % |
| 1 % | −4,9 % | −9,6 % |
| 2 % | −9,6 % | −18,3 % |
| 3 % | −14,1 % | −26,3 % |
Una racha de 10 pérdidas no tiene nada de excepcional: con un 40 % de win rate, aparece en una de cada cinco secuencias de 100 operaciones, como calculamos en nuestro artículo sobre el drawdown. El verdadero problema viene después: cuanto más profundo es el agujero, mayor es la ganancia necesaria para salir, y más fuerte la tentación del revenge trading.
Lo que muestra nuestra simulación de 50 000 secuencias
Simulamos 50 000 secuencias de 200 operaciones para tres estrategias rentables, arriesgando un porcentaje fijo del capital actual (ejemplo ilustrativo, operaciones independientes, sin comisiones ni deslizamiento). Resultado: el riesgo por operación apenas cambia tus probabilidades de terminar ganando, pero multiplica la profundidad de los drawdowns.
Los tres perfiles probados:
- Perfil A: 40 % de win rate, ganancia media de 2R (esperanza de +0,2R por operación).
- Perfil B: 50 % de win rate, ganancia media de 1,2R (esperanza de +0,1R).
- Perfil C: 55 % de win rate, ganancia media de 1R (esperanza de +0,1R).
Probabilidad de sufrir al menos un drawdown de este nivel en 200 operaciones:
| Perfil | Riesgo | Drawdown ≥ 10 % | Drawdown ≥ 20 % | Drawdown ≥ 30 % | Drawdown alcanzado 1 vez de cada 20 |
|---|---|---|---|---|---|
| A (40 %, 2R) | 0,5 % | 8,8 % | 0 % | 0 % | 11 % |
| A (40 %, 2R) | 1 % | 69,6 % | 6,8 % | 0,3 % | 20,9 % |
| A (40 %, 2R) | 2 % | 99,8 % | 68,9 % | 19,3 % | 38,3 % |
| A (40 %, 2R) | 3 % | 100 % | 96,4 % | 61,6 % | 52,5 % |
| B (50 %, 1,2R) | 1 % | 59,2 % | 5,1 % | 0,2 % | 20,1 % |
| B (50 %, 1,2R) | 2 % | 99,3 % | 55,1 % | 15,1 % | 36,8 % |
| C (55 %, 1R) | 1 % | 42,8 % | 2,5 % | 0 % | 17,7 % |
| C (55 %, 1R) | 2 % | 96,7 % | 42,5 % | 8,3 % | 32,8 % |
Tres lecturas:
- Con un 1 %, un drawdown del 10 % es normal. Ocurre en el 43 al 70 % de las secuencias. Vivirlo no significa que tu estrategia esté rota.
- Pasar del 1 % al 2 % no duplica el riesgo de un gran drawdown, lo multiplica por diez o más. La probabilidad de superar el 20 % pasa del 3 al 7 % al 43 al 69 %.
- El porcentaje no crea la ventaja. Con el perfil B, la proporción de secuencias que terminan en rojo se queda en el 11,5 % con un 0,5 %, un 1 % o un 2 %. El riesgo amplifica tu resultado, no lo vuelve positivo.
Tu riesgo por operación no decide si ganas. Decide la profundidad del agujero que tendrás que cruzar para llegar.
¿Cómo elegir tu porcentaje a partir de tu drawdown máximo?
Parte del drawdown que estás dispuesto a vivir, no de la ganancia que esperas. En nuestra simulación, el drawdown alcanzado una vez de cada veinte vale unas 20 veces el riesgo por operación (de 16 a 22 veces según el perfil, entre el 0,5 % y el 2 % de riesgo): divide tu drawdown máximo aceptable entre 20 y obtienes tu techo.
| Drawdown máximo que aceptas | Techo de riesgo por operación | Lectura |
|---|---|---|
| 10 % (prop firm, cuenta que no puedes recargar) | 0,5 % | Un drawdown del 10 % sigue siendo raro en 200 operaciones |
| 20 % (cuenta personal, tolerancia media) | 1 % | Un drawdown del 20 % ocurre una vez de cada veinte aproximadamente |
| 30 % (trader con experiencia, estrategia probada) | 1,5 % | Misma referencia, solo con un historial largo y estable |
| 40 % o más | 2 % | Aproximadamente una secuencia de cada dos supera el 20 % de drawdown |
El método en cuatro pasos:
- Escribe el drawdown máximo que aceptas antes de cambiar nada, por ejemplo un 15 %.
- Divide entre 20: 15 ÷ 20 = 0,75 %. Es tu techo de riesgo por operación.
- Redondea a la baja si tu historial tiene menos de 100 operaciones o si tu win rate varía mucho de un mes a otro.
- Mantén ese porcentaje fijo. No lo subas nunca para «recuperar» una pérdida.
Esta referencia de 20 veces vale para estrategias de este tipo en 200 operaciones. Si tus ganancias son muy irregulares o abres operaciones correlacionadas a la vez (varios pares con dólar, por ejemplo), tu drawdown real será más profundo: deja margen.
¿Y qué dice el criterio de Kelly?
El criterio de Kelly da la fracción del capital que maximiza el crecimiento a largo plazo, pero supone que conoces exactamente tu ventaja. Para una estrategia que gana 2R con un 40 % de acierto, recomienda un 10 % por operación, un nivel que casi ningún trader debería usar.
John L. Kelly lo publicó en 1956 en el Bell System Technical Journal. Mostró que un apostador que arriesga todo su capital cada vez acaba arruinado con probabilidad uno, y que el crecimiento es máximo para una fracción precisa. Aplicada al trading, la fórmula queda así:
Fracción de Kelly = p − (1 − p) ÷ b, donde p es tu win rate y b tu ganancia media en R.
Con el perfil A: 0,40 − 0,60 ÷ 2 = 0,10, es decir, un 10 % por operación. La trampa está en la «p». Ejemplo ilustrativo: crees tener un 40 % de win rate, pero tu win rate real es del 35 %. Tu Kelly real cae al 2,5 %, y esto es lo que pasa con un capital típico tras 200 operaciones:
| Riesgo por operación | Si tu win rate es de verdad del 40 % | Si en realidad es del 35 % |
|---|---|---|
| 10 % (Kelly completo estimado) | ×6,98 | ×0,39, es decir −61 % |
| 5 % (medio Kelly estimado) | ×4,35 | ×1,00, ningún avance |
| 1 % | ×1,46 | ×1,08 |
Cinco puntos menos de win rate, y la estrategia «óptima» destruye el 61 % de la cuenta. Por eso los traders que usan Kelly toman solo una pequeña fracción. En 50 o 100 operaciones, tu win rate medido puede alejarse fácilmente 5 puntos de tu win rate real: Kelly te sirve de techo teórico, nunca de ajuste.
¿Cuánto arriesgar por operación en una prop firm?
En una prop firm, quien fija tu riesgo es el límite de pérdida diaria, no tu estrategia. En FTMO, en el momento de escribir esto, el challenge 2-Step impone una pérdida diaria máxima del 5 % y una pérdida máxima del 10 % del capital inicial; el 1-Step, un 3 % al día y un 10 % trailing sobre el saldo de cierre del día. Ambos se miden sobre el equity, posiciones abiertas incluidas, y FTMO no impone límite por operación.
| Riesgo por operación | Pérdidas que alcanzan el límite diario del 3 % | Pérdidas que alcanzan el límite del 5 % | Capital un 10 % por debajo del inicial (simulación, 200 operaciones) |
|---|---|---|---|
| 0,5 % | 6 | 10 | 1 al 2 % de las secuencias |
| 1 % | 3 | 5 | 10 al 15 % de las secuencias |
| 2 % | 2 (es decir −4 %) | 3 (es decir −6 %) | 33 al 41 % de las secuencias |
Con un 2 % de riesgo, una secuencia de cada tres toca la pérdida máxima del 10 % en nuestra simulación, sin contar siquiera el límite diario. Por eso el 0,5 % es el ajuste más habitual durante un challenge, y el 1 % un techo.
¿Y con una cuenta pequeña?
Una cuenta pequeña no justifica un porcentaje grande. Con 500 €, el 1 % son 5 €: si el lote más pequeño de tu bróker impone un riesgo mayor con tu stop, reduce el tamaño con una cuenta micro o cent, o no tomes la operación, en lugar de subir al 5 %.
El razonamiento «mi cuenta es pequeña, puedo arriesgarla» lleva directo al drawdown del 50 %. Y es justo en una cuenta pequeña donde construyes el historial que te dirá si tu estrategia funciona. Según la ESMA, el supervisor europeo de los mercados, que basó sus restricciones de 2018 en esta constatación, entre el 74 y el 89 % de las cuentas de particulares pierden dinero con CFD: la prioridad de una cuenta pequeña es durar lo suficiente para medir algo.
¿Cómo medir tu riesgo real en tu historial?
Tu riesgo real suele ser distinto de tu regla. Para conocerlo, divide cada pérdida cerrada en el stop entre el saldo de tu cuenta justo antes de la operación. Si la media supera tu regla o los valores varían del simple al triple, no calculas tu tamaño de posición, lo estimas.
Método paso a paso en MetaTrader 4 o 5:
- Exporta tu historial con al menos 50 operaciones cerradas. Nuestra guía para exportar tu historial de MT4 detalla los menús.
- Añade una columna «saldo antes» en tu hoja de cálculo: saldo inicial más la suma de los beneficios de las operaciones anteriores, en orden de cierre.
- Quédate con las pérdidas cerradas en el stop loss, comparando el precio de cierre con la columna S/L. Las operaciones cerradas a mano falsean la medición.
- Calcula el riesgo real de cada operación: pérdida ÷ saldo antes × 100.
- Compara la media con tu regla, mira el máximo y calcula la desviación típica dividida entre la media.
Referencias de lectura (reglas prácticas, no normas):
| Lo que observas | Lo que significa |
|---|---|
| Media cercana a tu regla, máximo por debajo de 1,5 veces tu regla | Tamaño calculado correctamente |
| Máximo superior a 2 veces tu regla | Al menos una operación escapó al cálculo |
| Desviación típica superior al 50 % de la media | Riesgo irregular, tamaño elegido a ojo |
| Riesgo que sube tras las pérdidas | Señal de revenge trading que vigilar |
Lo que TradeIA comprueba por ti
TradeIA importa tu historial de MT4, MT5, cTrader o TradingView y compara entre sí el riesgo inicial de tus operaciones: cuando la desviación típica supera el 50 % de la media en una muestra suficiente, el análisis te señala un riesgo incoherente. También detecta las rachas de al menos tres pérdidas durante las que tu tamaño de posición sube más de un 50 % de una operación a otra, y sigue tu drawdown máximo en tu curva de equity.
En resumen
¿Cuánto arriesgar por operación? Entre el 0,5 % y el 1 % para la gran mayoría de los traders particulares. La cifra correcta se deduce del drawdown que aceptas: divídelo entre 20. El criterio de Kelly da un techo teórico demasiado alto para un win rate que nunca conoces con exactitud, y en una prop firm el límite diario decide por ti. Una vez elegido tu porcentaje, comprueba en tu historial que tu riesgo real lo respeta de verdad.
Preguntas frecuentes
05¿Cuánto arriesgar por operación cuando empiezas?
Entre el 0,5 % y el 1 % del capital por operación. Mientras tu estrategia no tenga al menos cien operaciones de historial, no conoces tu win rate real, y un riesgo bajo te da tiempo para medirlo sin cavar un drawdown del que costaría salir.
¿Arriesgar un 2 % por operación es demasiado?
No está prohibido, pero es más agresivo de lo que parece. En nuestra simulación de 200 operaciones, arriesgar un 2 % hace superar el 20 % de drawdown en el 43 al 69 % de las secuencias según la estrategia, frente al 3 al 7 % con un 1 %. Solo conviene a quien acepta ese nivel de caída.
¿Cuánto arriesgar por operación en un challenge de prop firm?
Normalmente entre el 0,5 % y el 1 %. Los límites de pérdida diaria (3 % o 5 % en FTMO según el challenge) y la pérdida máxima del 10 % dejan poco margen: con un 2 % de riesgo, la tercera pérdida del día supera un límite del 5 %.
¿Conviene arriesgar un importe fijo o un porcentaje del capital?
Un porcentaje del capital, recalculado con regularidad. Reduce solo el importe arriesgado cuando la cuenta baja y lo aumenta cuando sube. Un importe fijo pesa cada vez más a medida que la cuenta se hunde.
¿Cómo saber cuánto arriesgo de verdad por operación?
Exporta tu historial, quédate con las operaciones cerradas en el stop loss y divide cada pérdida entre el saldo de la cuenta antes de la operación. Si la media supera tu regla o los valores varían del simple al triple, calculas tu tamaño de posición a ojo, no a partir de tu stop.
Fuentes
04- J. L. Kelly Jr., A New Interpretation of Information Rate, Bell System Technical Journal, vol. 35 (1956)
- FTMO, Trading Objectives (límites de pérdida diaria y de pérdida máxima, consultado el 14 de octubre de 2026)
- ESMA, ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors (2018)
- MetaQuotes, MetaTrader 4 Help: Account History (columnas del historial e informe detallado)
Contenido con fines educativos. No constituye asesoramiento de inversión. Operar con productos apalancados conlleva un riesgo elevado de pérdida de capital.
